Сколько стоит ЦУМ

Арбитражный суд Москвы принял к рассмотрению иск бывшего владельца 0,06 проц акций торгового дома ЦУМ Игоря Маринина к European Capital Investment Fund, следует из данных картотеки суда. Об этом пишут «Ведомости». В прошлом году European Capital

Investment Fund в несколько этапов консолидировал 100 проц акций торгового дома. В апреле он приобрел 19,5 проц, затем довел долю до 83,6 проц и объявил оферту, в результате его доля выросла до 95,2 проц. После этого в ноябре фонд направил миноритариям ЦУМа обязательную оферту на выкуп оставшихся акций по 23 руб. за бумагу. Исходя из этой оценки стоимость всей компании была определена примерно в 6,2 млрд руб., или 182 млн долл по курсу на 1 июля 2013 г. (дата, на которую стоимость бумаг ЦУМа рассчитывал оценщик, нанятый European Capital Investment Fund).

Крупнейший акционер ЦУМа — группа Mercury, один из главных в России продавцов предметов роскоши (занимается дистрибуцией люксовых брендов Armani, Dolce & Gabbana, Rolex, Brioni и др.). Российский Forbes в 2013 г. оценивал ЦУМ в 520 млн долл, называя владельцами его недвижимости основателей Mercury Леонида Фридлянда и Леонида Струнина.

ЦУМ в последнем годовом отчете называет себя «одним из крупнейших предприятий розничной торговли в России», которое «устойчиво занимает лидирующие позиции на рынке товаров класса люкс».

Сколько просит истец

Истец считает, что 6,2 млрд руб. — заниженная оценка, и требует возместить ему 6,45 млн руб. Эта сумма складывается из 5,5 млн руб. убытка, возникшего, по мнению Маринина, «в связи с ненадлежащим определением цены выкупаемых ценных бумаг», и 900 000 руб. убытка, полученного «в связи с невозможностью торговать акциями на бирже», говорится в исковом заявлении.

Законодательство не позволяет бывшему миноритарию требовать пересмотра условий обратного выкупа, но он вправе требовать возмещения убытков, согласна руководитель корпоративной практики юридической фирмы Sameta Ольга Сницерова. «Истец должен доказать разницу в рыночной стоимости, других способов защиты [прав миноритария при принудительном выкупе] нет», — уточняет она. Успешность иска будет зависеть от качества оценки рыночной стоимости, которую предоставит истец (ее может выполнить, например, саморегулируемая организация), и от контрдоводов ответчика, добавляет Сницерова.

Маринин в исковом заявлении ссылается на мнение Саморегулируемой межрегиональной ассоциации оценщиков, которая подготовила рецензию на отчет об определении цены акции для принудительного выкупа, составленный компанией «Ваш адвокат». Эта ассоциация, в частности, пришла к выводу, что объект оценки описан недостаточно полно и точно, в отчете отсутствует часть информации, существенная для определения стоимости объекта, нарушены требования закона об оценочной деятельности и т.д.

В отчете содержатся абсурдные с точки зрения текущей рыночной ситуации выводы, сказал Маринин «Ведомостям». К примеру, сделан вывод, что рыночная стоимость всей недвижимости, принадлежащей ЦУМу, составляет около 3,6 млрд руб., или около 100 млн долл. Иными словами, рыночная стоимость 1 кв. м здания ЦУМа на Петровке, 2, равна примерно 2000 долл, что является нонсенсом, рассуждает истец. По данным аналитиков RRG, во II квартале 2013 г. средневзвешенная цена 1 кв. м торговой недвижимости в Москве составляла 5658 долл. Маринин говорит, что обращался к независимому международному консультанту в сфере недвижимости, который оценил недвижимость ЦУМа (70 000 кв. м) в 0,45-0,5 млрд долл, т. е. втрое дороже, чем оценщик. Еще один консультант в беседе с «Ведомостями» предположил, что цена недвижимости ЦУМа может достигать и 0,8 млрд долл.

ЦУМ — один из крупнейших универмагов в России, управляет торговым комплексом площадью в 70 000 кв. м, расположенным в центре Москвы и представляющим около 1500 брендов одежды, обуви, парфюмерии, косметики и аксессуаров. В 2008 г. еще один ЦУМ открылся в «Барвиха Luxury Village». Также ЦУМ развивает «Дом ленинградской торговли» в Санкт-Петербурге. Ежедневно ЦУМ обслуживает более 15 000 покупателей. Товарооборот ЦУМа составил в 2013 г. 15,84 млрд руб. (+15,5 проц к уровню 2012 г.), валовая прибыль — 4,17 млрд руб. (+22,5 проц).

Источник: «Ведомости»